Gold Reloaded

Nous ne pouvons pas résister à recommencer la semaine à écrire sur l'or. Il y avait autrefois une forte corrélation inverse entre le prix de l'or et les taux d'intérêt réels, la différence entre les taux d'intérêt nominaux et l'inflation. La raison en est que moins nous gagnons après l'inflation en investissant dans des obligations, plus il devient attrayant de détenir de l'or comme réserve de valeur. La relation est actuellement rompue : les taux d'intérêt réels touchent des rendements (négatifs) records alors que l'or ne se redresse pas comme il le devrait. Cela semble insoutenable avec des pressions inflationnistes aux portes.